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Indici di bilancio
Gli indici di bilancio sono costituiti in genere dal rapporto tra due voci del bilancio (espresso a volte in percentuale): possiamo distinguerli in indici che misurano la marginalità dell'attività commerciale (percentuale del fatturato che rimane all'azienda per la copertura dei costi), la redditività (quando il margine viene raffrontato al patrimonio impiegato per la sua produzione) o l'equilibrio della struttura (quando sono raffrontate voci dello stato patrimoniale per individuare se questo è in equilibrio o meno)
Margini sulle vendite:
EBITDA margin (margine sulle vendite) = EBITDA (o MOL) / Fatturato
- l'EBITDA margin misura la redditività lorda delle vendite (la percentuale di fatturato che residua dopo che sono stati sottratti costo del lavoro e consumi per materiali e servizi): è un indicatore utile nei confronti intertemporali per capire se la gestione è migliorata o meno mentre è più difficile il suo impiego nei confronti tra aziende (soprattutto se non fanno parte dello stesso settore)
Cost income ratio (banche) = Costi gestionali / Margine di intermediazione
- è il complemento a 1 del margine sulle vendite nel settore bancario (un suo incremento indica quindi un peggioramento della gestione), analogamente al precedente non tiene conto di costi fissi quali ammortamenti e accantonamenti
Combined ratio (assicurazioni) = (Costi gestionali + Costi per sinistri) / Premi netti
- è il complemento a 1 del margine sulle vendite nel settore assicurativo (un suo incremento indica quindi un peggioramento della gestione)
Redditività:
ROI (return on investments) = Risultato Operativo / Capitale Investito x 100
- misura la redditività operativa dell'impresa (margini netti) in rapporto al capitale utilizzato per produrla; è un indice che può essere utile sia per confronti all'interno dello stesso settore che tra aziende di settori diversi
ROE (return on equity) = Reddito Netto / Patrimonio netto x 100
- è la misura di massima sintesi della redditività di impresa in quanto indica la redditività delle risorse impiegate dagli azionisti nell'impresa (patrimonio netto) e considera non solo le variabili operative ma anche quelle finanziarie, straordinarie e fiscali; è un indice che può essere utile sia per confronti all'interno dello stesso settore che tra aziende di settori diversi
Struttura:
D/E (debt to equity) = Debiti finanziari netti / Patrimonio netto
- misura l'equilibrio tra l'utilizzo di risorse di debito e capitale di rischio; un valore oltre l'unità può essere giustificato solo se l'azienda in questione produce flussi di cassa sufficienti a coprire gli interessi sul debito (si veda l'Interest coverage ratio)
Interest coverage ratio = Risultato operativo / Oneri finanziari
- indica la capacità del risultato della gestione ordinaria di coprire adeguatamente gli esborsi per oneri finanziari (per una gestione in equilibrio è necessario che il valore del rapporto superi 2,5-3)
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